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工商時報【兆豐國際投顧董事長李秀利】盤勢觀察：加權指數短線在底部墊高後，8月30日以帶量跳空長紅先突破10,596點整理區上緣的壓力，9月5日在港股勁揚的激勵下，多方再接再厲跳空突破季線。預期在國際股市樂觀及外資買超趨勢延續下，指數可望繼續向上挑戰9,319點與10,227點連結的支撐轉壓力上檔目標。下周觀察重點：若日KD指標進入超買區後的鈍化形成，即顯示指數型態持續偏多、中秋節前營收業績股是否持續吸引買盤追價、10月初華府面對面談判前的氣氛、Fed降息預期及重要經濟數據。目前台股呈現反彈過高、壓回不破低，型態上偏多，惟後市需留意短線漲多，又適逢中秋連假，一旦與短期均線乖離拉大難免回檔修正。國際經濟情勢：美國8月ISM非製造業PMI 56.4優於前值53.7及預估54，ADP非農新增就業也在服務業人數增加下，報19.5萬人優於預期14.8萬人，關鍵仍待周五公佈的官方就業報告，特別留意平均薪資年增率，用以判斷企業勞動成本是否增加。目前全球關注四大國際情勢：1.美國景氣趨勢。2.Fed降息幅度。3.債市資金是否轉向股市。4.美中10月初華府恢復高層貿易談判。上述四大情勢發展環環相扣，儘管近二年貿易談判的劇本不斷重覆上演，仍尚未見景氣衰退的確認訊號，標普指數跳空突破8月橫向整理區間上緣，進一步挑戰前高3,027點，若未能有效突破，則仍不排除三千點的整數關卡壓力仍然沈重，避免過度樂觀。費城半導體指數8月初因10％關稅利空衝擊時，季線發揮低檔支撐，9月5日雖跳空向上，惟收盤漲幅收窄，留上影線以收盤計算距前高1,625點尚有3.6％潛在空間。半導體產業趨勢特別聚焦台積電第三季法說，關於5G及明年展望，董事長劉德音受訪時表示，明年美中貿易戰似乎仍會持續，估景氣將較原先預期的差，但台積電為晶圓代工龍頭具備技術領先優勢，營運將與先前預期的情形差不多，較不受景氣影響。雖然明年全球期待5G手機，但綜觀研調機構的估值，高低標落差大，關鍵仍在基地台數量，惟有高階製程領先才能拉大與格芯、三星差距。投資策略：時值8月營收公佈，營收成長股有基本面支撐，類股族群多以5G、PCB、PA、IC設計、電子零組件為主；除營收成長利多外，可以再檢視資金動向，本波指數跳空轉強之際，買盤亦聚焦跌深反彈的面板、被動元件、記憶體、矽晶圓等。中期而言，指數若能守穩季線，即屬相對強勢，若再搭配外資籌碼持續偏多，不排除化解9-10月間逢高再次出現區間高檔的調節停利，惟若9月Fed降息不符市場預期或10月華府面對面後再見川普又在推特發怒，則指數11月仍難脫大箱型區間震盪的格局發展。雖然9月外資翻多買超，但若內資與官股券商8月時低接轉強的業績股逢高停利，未於指數攻高之際追價買進，衝刺季底作帳行情則仍以籌碼輪動視之。